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本月１７日，以“恒源祥”闻名沪上的老牌商业股万象集团（６００８２３）公布董事会公告，公司名称由“上海万象（集团）股份有限公司”变更为“上海世茂股份有限公司”。公司主营由商业转型为房地产业。虽然公告并没给出上海世茂的背景，但仅凭此次临时股东大会通过的投资兴建“北京呼家楼商住综合区”和“世茂金洋花园”两个独具优势的项目，就暗示着上海世茂在地产界根基非同一般。
神秘股东初露锋芒
事实上，世茂入主万象这出好戏从一开始就显得悬念十足。
在上海老股民印象中，万象集团虽排不上一线绩优股，但公司凭借其在百货、日用纺织品销售的信誉一直经营得相当稳健。从１９９７年至１９９９年，万象的每股收益都在０．２２——０．３５元范围内，每年净资产收益率也能维持在１０％以上。
但在２０００年中期，万象的业绩突然变脸。公司净利润竟由上年同期的１９４０万元降至３０４万元，每股收益由０．１元变为０．０１元。公司董事会秘书祝木英女士当时向记者解释，导致万象集团业绩下降的主要因素有三个：其一是下半年恒源祥品牌准备实施特许经营，各项营业费用、管理费用、财务费用在上半年的支出同比有大幅上升；其二是与美国长龙国际有限公司合资的万象帝王百货连续经营亏损，今年４月双方终止了合同，报告期内公司未取得原协议所约定的投资收益６５０万元。但报表显示，万象帝王前几年也是以拖欠款的形式同公司结算账面收益的，到２０００年中期万象帝王拖欠款已达５５００多万元，因此上半年６５０万元收益并非不能进账；其三万象下一家子公司替人担保被追究连带清偿责任，预提诉讼赔偿损失１６５万元。
仅此几项，公司账面利润就少计入近千万元，而２０００年中期万象总共才实现净利润２９７．４９万元。这种在亏损边缘挣扎的局面在万象上市６年来是从未出现过的。
很明显，虽然万象业绩滑坡有偶然成分，但“揩掉”６５０万投资收益是导致这一结果的最大因素。为什么前几个年度都能以拖欠款的形式结算账面收益，到２０００年中期就被公司主动抹去了呢？莫非公司基本面将出现变化。
事情的发展果然证实了记者的猜想。就在万象公布中报次日，即２０００年８月３０日万象发布关于正式变更第一大股东的公告：上海世茂投资发展有限公司接手占万象总股本的２６．４３％的国家股方案已获国家财政部批准，世茂投资已于８月２３日支付了转让款的７０％即人民币现金１亿元，于８月２４日完成了股权交割手续，并于８月２８日收到上海证券中央登记公司的股份登记证明书，至此，世茂投资已正式成为万象集团的第一大股东。
“世茂投资”是何方神圣？入主万象是为何故？公开披露的信息充满着悬念。
一方面，“上海世茂投资公司”是２０００年３月成立的，注册资本为３亿元，其经营范围很杂：涵盖实业投资、企业资产营运管理及咨询服务、房地产综合开发经营、物业管理等。但看似杂乱信息中，有两点值得关注。
虽然表面并不张扬，但世茂披露的房产项目却不得不让人刮目相看。
在上海，世茂投资正在开发的黄浦江东岸２２万平方米的旧城改造项目是市政实事工程，公司承诺２－３年内将在此地建成一个具全新网络智能的超高层高级住宅，总建筑面积达６０万平方米。记者在施工现场看到，各项施工正在紧张有序进行中，其中一栋已初具规模，从现场售楼处了解到，首期今年下半年就可预售。此楼盘离上海最高也是最高档酒店、写字楼金茂凯悦只有１０分钟路程，登高浦江两岸姿色一览无遗，无疑属于地理位置极其优越的高档商品房。
而“世茂投资”的最大出资人许世永先生背靠福建石狮的家族背景。据称，许氏家族在福建石狮市以实业和房产投资而闻名，在石狮投资了最早的“三星级”涉外酒店“振狮大酒店”；大手笔投资开发了占有１０万平方米的振狮开发区 区内设有工业厂房、商住楼、花园别墅、幼儿园、医院等各类设施；兴建了福建省规模最大的旅游建设项目，占地６０００亩的“闽南黄金海岸度假村”；在刚刚获得“世界自然和文化遗产”之称的福建武夷山，许氏家族于１９９３年中标购得５００亩土地投资开发旅游度假区。
从这些披露的信息至少说明一点，“世茂投资”背后资金相当充足，尽管表面看来，世茂投资基本上是许氏家族为入主万象成立的一个壳。
家族生意有备而来
显然，万象要脱胎换骨，必须进行资产重组，而这完全取决于新大股东的项目储备。但令投资者不解的是，世茂在入主万象后，迟迟没有把惟一披露的房产项目：“浦东世茂滨江花园”注入上市公司。相反，当初由世茂提名的一位职业经理人上任万象总经理不到半年便自动辞职。
公司对此没有给出解释，但这背后显然隐藏着新股东的难言之隐。有敏锐市场人士指出，其实获得股权的多少只是表面，是否能真正控制公司是另外一件事。特别对万象这个由老国有企业改制而来的民营上市公司，新老股东发生摩擦在所难免。
事实上，包括后来万象内部爆出的“忠实条款”风波都证实了市场的忧虑。而在今年年初，万象更是亮出了上市６年来的首份亏损报表。在此期间，公司新大股东世茂投资一直保持着相当低调。
眼看万象股价步步逼进近一年多来的最低，从今年２月起，世茂对万象的一连串重组动作开始浮出水面。
首先，万象集团把原先赖以生存的上海恒源祥绒线有限公司等７个子公司整体出让，其次，通过世茂向万象注入“北京呼家楼商住综合区”和“世茂金洋花园”两个大宗房产项目，同时公司名称由“上海万象（集团）股份有限公司”变更为“上海世茂股份有限公司”。
显然，每一个决定都预示着世茂的重组成本相当高。
比如北京呼家楼商住综合区的开发建设项目是北京市的一个龙头项目。基地位于北京市商务区（ＣＢＤ）外侧东北角，紧邻东三环路。规划区东侧为人民日报社，北侧临近团结湖公园，与京广中心隔路相望，该地块规划用地面积３１．５公顷，处于国贸商圈及燕莎商圈的范围内 。
该项目总建筑面积１１８．５万平方米，其中公寓住宅６７万平方米，写字楼４４万平方米，商用３万平方米。
该项目原先是由北京首创航宇经济发展有限公司和北京市朝阳城市建设综合开发公司共同投资组建的首创朝阳房地产发展有限公司开发，项目已于２０００年７月启动。
而现在通过增资扩股，上海万象（集团）股份有限公司一下跃至首创朝阳房地产发展有限公司的第一大股东。首创朝阳房地产发展有限公司的注册资本将由１亿元人民币增资扩股为２亿元人民币。“万象集团”出资８０００万元，首创航宇出资６０００万元，朝阳开发出资６０００万元，分别占该公司总股本的４０％、３０％和３０％。
显然，世茂在房产界的背景绝对超过一般想象。但出乎记者意料的是，北京地产界圈内人士基本都不知道有“世茂投资”这个房产公司，但提起世茂投资的一位董事：许荣茂先生却在北京地产界无人不知。
据了解，由他出任董事长的海外投资集团自１９９４年进入北京以来，已开发建设了亚运花园、华澳中心、御景园、紫竹花园等成为京城房地产业备受瞩目的项目。集团董事长许荣茂先生是一位华裔实业家，因在澳洲华人社会的影响力及对当地社会的突出贡献，被授予“太平绅士”的荣誉。许先生热衷社会公益事业，曾多次捐资教育事业，为改善北京化工大学的教育条件，捐资１０００万元人民币设立“北京化工大学教育基金”；又兴巨资建设了近４００００平方米崭新的现代化教学楼、图书馆及学生宿舍。在图书馆建立之际，许先生又捐资５００万元人民币为该馆配备了现代化的设备和图书，教育部特批该图书馆命名为“荣茂图书馆”。
由于许容茂先生同时出任万象集团董事长兼总经理，因此，万象、世茂、海外投资可称得上是关联公司，说世贸在北京地产界背景深厚绝对合乎情理。
不过，有市场人士指出，房地产是一个建设周期相当长，风险相当大的行业，目前这些房产项目短期内能给万象带来多少收益并没有保证，但这确实是万象开始重组的一个明确信号，毕竟大股东有实质性的资产置入上市公司。而如果一切正如世茂当初提到的，入主万象是为了进军上海房产市场，那么，后面还有更大的戏。
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