|
争议篇
新“.com”泡沫再次来临？
摩根斯坦利公司首席经济学家斯蒂芬·罗彻最近就把次级抵押贷款比作新的“. com”，他断言，房地产市场降温将使美国明年的GDP减少两个百分点，使美国经济接近衰退的边缘。而另一种观点认为，虽然目前的次级抵押贷款风波可能影响到每个人，但是它不会进一步蔓延和扩展，因为出现问题的抵押贷款数字并不算大。
那么，近来的次级抵押贷款风波只是美国经济的一次不安波动吗？或者是某种更加糟糕情况的前兆？华尔街里的观点分成了截然相反的两派。
持悲观论调的人近来有所增加。他们认为，次级抵押贷款体系的崩溃标志着范围更广的信贷危机的开始，而美国整体经济也很可能被拖入衰退。摩根斯坦利公司首席经济学家斯蒂芬·罗彻最近就把次级抵押贷款比作新的“. com”泡沫，他断言，房地产市场降温将使美国明年的GDP减少两个百分点，使美国经济接近衰退的边缘。而资本大鳄级人物索罗斯更语出惊人，他在不久前发表演说时称，2007年美国将因楼市降温出现经济衰退，全球陷入衰退的几率“相当大”。
而另一部分观点认为，虽然目前的次级抵押贷款风波可能影响到每个人，但是它不会进一步蔓延和扩展，因为出现问题的抵押贷款数字并不算大。即使总额6500亿美元的可调整利率次级贷款中的1/5都出现问题，那在整个400万亿信贷市场中也激不起太大水花。如果失业率继续保持在4.5%、就业稳定，整体经济形势还是可以保持健康发展。而房地产市场如果能在降息后复苏，则有助于次级抵押贷款市场的恢复。
美国财政部副部长罗伯特·斯蒂尔已经表示，美国政府正在密切关注次级抵押贷款行业出现的问题，并相信目前的局势是“可以控制的”。
问题篇
次级贷款市场的巨大隐患
美国的住房贷款和过去已经大不相同了。“当我们还是孩子时，贷款商是存贷机构———就像1947年的老电影《美好人生》中演的一样，贷款商借出的是他们自己的钱，因此他们对借出钱的方式非常小心，”奥利弗·弗拉斯科纳说，他是科罗拉多的一名律师，他所在的事务所代表许多贷款机构处理没收房屋抵债的事务，这其中也包括了斯尼尔利夫妇的房子。存款和贷款业务有着它们各自深刻的缺点，而它们的这些缺点使得这项生意出现了竞争的机会。
“零首付”“零文件”埋下危机
几年前，美国抵押贷款市场由政府支持的联邦全国抵押贷款协会和联邦住房抵押贷款公司主宰，其主要职能是购买抵押贷款资产，将它们重新打包为债券出售给投资者。
这两家公司后来均因财务问题受到政府部门调查，其他机构便趁机进入这一市场。
今天，许多美国的购房者实际上是在通过抵押贷款经纪公司寻找贷款。多数这些贷款———当然肯定是次级贷款———不是来自当地银行，而是来自按揭贷款发放机构。在贷款成立后，抵押贷款经纪公司短暂持有这些贷款，然后再转手把它们卖掉，获取利润并转移风险。这些贷款通常被银行或者华尔街公司买下。
这种新的体系在许多方面运转良好，但是整个链条中的参与者的动机是不同的。次级贷款的利率高于优惠贷款利率，这对放贷机构来说是一项高回报业务。但由于次级贷款的逾期还款比例较高，因此次级市场放贷机构面临的风险也更大。
很多放贷机构受利益驱使，只求利用美国住房市场持续繁荣的大好时机多发贷款，放贷时不按规定要求借款人预付定金，不认真核实借款人的收入状况，在房屋评估时也更多地依赖计算机程序而不是评估师的结论。一些贷款机构甚至推出了“零首付”、“零文件”的贷款方式，贷款人可以在没有资金的情况下购房，仅需声明其收入情况，无需提供任何有关偿还能力的证明。宽松的贷款资格审核活跃了房地产交易，但也埋下了危机的种子。
而华尔街的投资者急于购买高收益资产，银行和中间商则希望通过倒手这些贷款赚取高额费用，因此华尔街热切地为更多的贷款提供现金，间接对贷款机构的上述行为予以了鼓励。 [上一页][1][2][3][4][5][6][7][下一页]
本系统支持键盘方向键←和→翻页 | 
搜狐房产 
