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有“经济预测最合理、最准确经济学家”美誉的耶鲁大学教授罗伯特·席勒日前表示，由于房产市场萧条加剧，美国一些城市的房产价值有可能缩水一半。
“过去经济周期的例子表明，房产真实价格的大幅下跌——在某些地区降幅甚至高达50%——是完全可能的。”席勒在提交给怀俄明州杰克逊洞举行的经济研讨会的论文中写道。
房地产的贬值可能会促使消费者增加储蓄，阻碍他们使用房屋产权进行抵押，从而减少消费支出。今年第二季度，美国居民资产价格经历了20年以来最严重的下滑。
由于这轮投机繁荣中，资产价格上升幅度比以往更大、范围更广，因此价格“显著”下跌的可能性就更大。席勒写道：“这场繁荣的含义以及未来几年中可能的反转，对经济政策制定者来说是个严峻的话题。”席勒在堪萨斯城联储银行召开的研讨会上发言时说。
席勒指出，一些城市的房产价格下跌50%并非没有先例。上世纪80年代末到90年代中期，伦敦和洛杉矶的房价差不多就下降了这么多。
1996年底到2006年初，美国房价在剔除了通胀影响后仍然上升了86%。租金和建筑成本等经济因素无法解释房价的这种跃升，因此必然有“投机性思维”和“繁荣心理”在其中发挥作用。上世纪90年代末以来对未来房价上升空间的过度期待，助长了这轮房产市场泡沫的产生，席勒表示。
借贷成本上升、支付能力下降，以及次级贷款人违约率的上升已经减少了房屋需求，造成很多房产无法售出。房屋的积压导致房价开始下跌。
席勒表示，美国房价也有可能很快就扭转跌势。2005年伦敦房价的复苏就显示出，投机市场“本来就是无法预测的”。一些经济学家也观察到，当房价下跌至潜在买家的心理价位，那么房屋库存就会减少，从而房价跌势得以改善。这最早可能会在2008年中发生。全国房地产经纪人协会的高级经济学家尤恩（Lawrence Yun）表示，东北部7月出现了房产销售和价格双双改善的局面，这可能是局势改善的预告。
席勒仍然表示，在繁荣时期房价出现大幅上升的城市，房价持续多年大幅下降“并不是不可能”。“由于这次繁荣涉及的城市比以往更多，我们将会看到，全国真实房价指数将比上次（上世纪90年代发生的房产市场衰退）多下降15%。 | 
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