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资金深度被套，楼市不明朗，亏损割肉转投楼市可能性不大
在股市和楼市最低迷的4月，一则来自发改委网站的研究报告引爆市场。与市场普遍认同地产销售处于低谷的情况相反，报告大胆预测将有更多资金进入楼市，楼价即将上涨。该报告引起业界一片质疑声，而挂出又迅速撤下更增添了报告的神秘性。到底股市低迷会否令资金转投楼市？两者是一种跷跷板的关系吗？
发改委报告引争议
事情缘于今年4月22日，国家发改委网站挂出了一份《一季度房地产市场价格分析报告》。该报告除了分析一季度房地产市场情况，还预测二季度将有大量资金进入楼市，推动房地产价格上行。该报告特别指出，“近期股票市场深幅调整，大量资金逃离股市，在投资渠道狭窄和通货膨胀率居高不下的情况下，这些资金很可能选择再次进入房地产市场，而不是存入银行，从而拉动房价继续走高。”由于该份报告出现在发改委网站上，各界普遍理解为这代表了发改委官方的态度，个别媒体更直接以“发改委认为房价要涨”为题报道了该报告。
不过，消息传出后的第二天，该报告却迅速从发改委网站上悄然撤下。发改委有关部门及负责人均表示并不知情。4月29日，在发改委召开的新闻发布会上，发改委新闻发言人李朴民没有承认也没有否认国家发改委在其网站上曾经发布过上述房价分析报告。李朴民反而表示，从目前总的情况来看，我国房地产市场的价格涨幅是趋缓的，与上述报告的观点正好相反。
割肉出场无疑损失惨重
考虑到发改委网站的内容刊登都需要经过官方核定，这一报告挂上又撤下、不承认也不否认的行为使事件显得扑朔迷离。但毫无疑问，该报告的披露，正是在4月底业界普遍认为房地产企业资金出现紧张、房地产销售处于低谷的时期，从而再一次引爆了关于股市和楼市相互之间资金流动的问题。
第一个反驳这个观点的来自于散户股民。不少股民向记者表示，从去年10月份开始的这轮下跌，让自己亏损严重，几乎每一只股票都深套其中，根本不可能拿出钱来买房。市公安局的小陈说到，特别是今年1月初的那轮反弹，让自己误以为沪深股市又要开始新一轮的大幅上涨，于是全仓杀入，结果导致损失异常惨重，即使现在稍有反弹，自己依然亏损30%多。小陈表示，这一轮跌怕了，但并不打算割肉出场，而是选择等待解套，因为现在卖就相当于让亏损变成了事实。
股市起伏与楼市相近
刚入行一年多的经纪阿志也记得，最好的楼市光景发生在去年九月份，那时候哪怕是性价比不高的盘源，也有买家购买，甚至多出两三万元也无所谓。但是十月份以后就每况愈下。
巧合的是，沪深股市也在去年10月份达到了这一轮行情的高潮，此后就“跌跌不休”。从更长的时间段看，沪深股市的上一个谷底是2005年，上一个顶峰是2001年，再上一个谷底是1995年底，再上一个顶峰则是92、93年，起伏趋势大致与楼市的周期相近。
社科院金融研究所尹中立在接受采访时表示，股市和楼市更可能是正相关关系。尹中立认为，股价从6000点跌到3000点，可能会让部分新增资金转而进入楼市，但这个比例很小，真正大比例的资金是套在股市峰顶的存量资金，这实际上是让购买力最强的那部分群体的资金套牢在股市里，这是对楼市最大的冲击。
满堂红集团首席分析师龙斌也表示，从投资的角度看，两者是一个投资渠道与品种的问题，可以互选。但从经济的角度看，它们又具有不一样的功能。股市完全是一个投资和融资的渠道，而商品房除了投资功能，最根本的还是居住的消费品。龙斌认为，股市的表现对于短线炒楼资金有一定的吸引力，但由于风险大，对长线投资资金来说吸引力不大。而对于短线获利和长线投资这两种资金来说，都不会轻易改变自己的投资方向。
个案
连本带利亏损，换房遥遥无期
郭先生最近心情特别不好，自己原本打算拿来买房的钱，如今已经深陷在股市里。去年最高峰的时候，郭先生用30万元本金曾赚取高达50万元的盈利，然而在最近短短四个月时间里，不但之前的胜利果实荡然无存，最初的本金还亏损了10%.
郭先生叹气，自己原本打算去年股票形势这么好，赚了钱可以换一套大房子，于是不断滚动投向股市，初期的确获得了超常的收益，但如今一下跌，反而造成了加倍的损失，经常是一觉睡醒，钱包就缩水了5%、6%，心脏都快受不了了，所以现在根本就不看股票了。而股票亏成这个模样，实在不忍心割肉。至于换房计划，更是遥遥无期了，“我现在觉得，能把本金拿回来就好了。”
股票被套，卖房谋求流动资金
杨先生最近刚卖了两套房，理由只有一个：生意资金周转不畅，但在记者的询问之下，发现原来也与股市相关。
杨先生表示，自己是做生意的，也预备了一定的流动资金，但去年底听朋友鼓动，拿了一部分钱进股市，如今股市一调整，那部分资金被深套其中，自己的流动资金也出现了问题。记者询问，为什么不选择股票割肉出场？杨先生表示，虽然自己既不看好未来的股市，也不看好楼市，但股市目前已经跌了这么多，还是有希望恢复到之前的水平，这样自己不能赚也可以保本。而楼市到目前为止并没有跌多少，反过来说就是也不可能会升到哪里去，所以还不如从楼市套现。
业界观点
股市大亏
资金不可能入楼市
周峰(周峰博客,周峰新闻,周峰说吧)（满堂红研究部经理）
从2007年10月开始，A股市场一直处于中级调整态势，上证指数从去年10月16日最高的6124点调整到今年3月28日最低的3357点，最大跌幅达到45.2%.在这一波调整中，不断有资金止损流出，也不断有资金流入“抄底”。但现在看来，进场资金不断被套，流出的资金也是“损多盈少”，投资者的信心严重受损，要他们马上将撤出的资金转投到价格走势尚未明朗的二手楼市，可能性并不大。
资金充裕的投资客购买二手物业时，通常采用一次性付款方式。从满堂红研究部掌握的数据看，3月份一次性付款的比例从2月份的32.5%降低至27.1%，纯商业贷款的比例则从2月份的32.8%增加至40.8%.这显示购房的客户多数是近半年内持币观望的自用客。
5月股市
将反复振荡
唐永刚（宏源证券高级研究员）
最近关于大小非的坚持意见，加上印花税调整，客观上被投资者认为是政策救市，所以3000点是政策底应该可以成立。如果下跌的预期一旦改变，资金立刻会蜂拥入市。从统计数据看，4月24、25日两天，沪市成交超过1900亿，随后并未深幅回调，仅回落200点便再度上攻，成交也放大到1500亿，显示市场资金积极入市。
从统计情况看，到4月下旬，08年新发行的基金已经达到41只，而2007年全年发行总共才38只。尽管新基金的认购情况并不是很乐观，但是新基金在不断地成立却是不争的事实。三四五月加起来至少有14只基金成立，他们将进入建仓期，按照股票型基金最低股票比例仓位60%计算，这些资金也将带来600亿的增量资金。
考虑到这些因素，我们维持反弹行情的基调不变，但将反弹目标调高到4000点一线。同时我们认为，“红五月”的行情与往年不同，会是一个反复振荡的红五月。
他山之石
股市、楼市如影随形
美国：自20世纪30年代经济大萧条以来，美国房地产基本保持着稳步向上的势头，但是2006年美国房地产市场在连续上涨五年后出现持续一年下跌，这是美国首次出现房价全年下跌的情况。2007年美国爆发次按危机，楼市进一步萎靡。
受9·11事件影响，2001年美国股市道琼斯指数曾暴跌至7926点，随后美国股市掉头一路向上，在2007年10月，道琼斯指数突破14000点的大关，随后开始下挫到2008年3月份最低至11800点左右，目前在12800点左右。
香港：香港房地产价格在1997年达到高峰，1998年受金融风暴危机影响开始下跌，在2003年左右进入谷底，随后一路上升。受美国次按危机影响，目前香港楼市进入调整期，但没有明显下降。有关机构预测，2008年香港房地产市场价格还将上升20%左右。
香港恒生指数从1998年的6700点升至2000年的16700点左右后，一路下跌至2003年的8600点，随后展开一轮暴涨，2007年10月最高峰曾升高到31958点，随后下跌至2008年3月最低的20572点，目前在26000点左右。（编辑：小米） | 
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