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搜狐网焦点房地产网5月15日举办的“2008京沪房企发展战略对话论坛”上， 北京大学中国经济研究中心徐滇庆教授透露了一个惊人的数据，目前全国房地产行业资金缺口为3700亿元。
“货币政策一旦真的紧缩，受冲击最大的是房地产行业。要整顿金融秩序，不能拿房地产企业开刀，开刀的应该是银行行长。”他表示。
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货币紧缩政策效果不佳
徐滇庆在搜狐网焦点房地产网5月15日举行的论坛上表示，2007年的下半年，政府将执行七年的稳健货币政策，改成紧缩的货币政策，但紧缩的结果很不理想。“整个金融体系的惯性相当大，尽管踩了刹车，列车依然高速前冲。”他形象地表示。
徐滇庆进一步表示，目前的货币紧缩政策并非真的紧缩。现在有各种方式干扰紧缩货币的人不少，这就是货币政策面临的考验。“真紧缩，就一定会付出代价，GDP的增长速度肯定会下降。很多投资项目必须取消，某些企业的贷款要遭到制约，真紧缩一定会得罪人。”
真紧缩意味着一些依靠贷款生存的房地产企业，自有资金必须先达标。如果不达标，贷款就不能给。“所以整顿金融秩序，不能拿房地产企业开刀，开刀的应该是银行行长。应该严肃金融纪律，从此以后，如哪个银行行长发给不足35%的开发商，要严肃处理。“徐滇庆在搜狐网焦点房地产网举办的论坛上表示。
房地产业最受伤
徐滇庆表示，信贷紧缩，第一个受到冲击的就是房地产企业，因为房地产企业大量的依靠贷款，自有资金严重不足。为了防范金融风险，银行必须严守自有资金不到35%不得发放贷款的规定。
“很多房地产商前期囤地、买地已经造成资金链短缺，现在进一步贷款，将受到新的制约。我算了一笔帐，把全国现在房地产自有资金的平均只有25%提到35%，窄口径缺3700亿，3700亿要房地产业立即筹款到位是不可能的。”徐滇庆在搜狐网焦点房地产网5月15日举办的论坛上表示。
为何频频提高准备金率？
徐滇庆在搜狐网焦点房地产网的论坛上表示，紧缩货币的方法有两个，一个是在货币数量上紧缩。也就是提高准备金，冻结一部分流动资金。第二是提高贷款利率。“银行在今年内15次提高存款准备金，现在是16.5。接下来是提高存款准备金率还是提高利率？或者两个都动？”徐滇庆发出了疑问。
政策为什么一直通过提高存款准备金的方式紧缩金融政策呢？他随后解释到，我国有1500家上市公司，其中70%多是国有企业。而我们的贷款又有70%给了国企。24万亿的贷款，70%就是18万亿，提高一个百分点，国有企业要多交1800亿的利息。
国有企业分成两类，有利润的不贷款，需要贷款的又利润。大量的国企，利润非常薄，现在之所以在股市上大家还可以买他的股票，有点利润，是因为低资金成本。资金成本一旦上去，国企就会陷入亏损，明年股市报表就没法看了，股市就会受影响。
不过，徐滇庆建议，冻结资金，银行要付出代价，最大的损失是中小银行、中小企业，所以，政府不能只靠一个手段，要治理通货膨胀，就必须利率也要动。国企亏损也要动。
“我估计今天利率还会还会上调两次，每次0.27，那么就是0.54，利率在年底调到4.7%到4.8%有可能的。”他预计。
房价仍会上涨
不过，虽然徐滇庆对房企资金状况不乐观，但他还是对房价作出上涨的预测：由于投资渠道狭窄，在目前19万亿元的银行存款中，占比达40%的短期和活期存款在负利率驱动下，更有可能流向房地产市场。
“2007年商品房只有2.5万亿元的规模，如果今年向房地产市场流入4万亿元左右，那么，商品房价格就可能出现剧烈的上升趋势。”徐滇庆表示。 | 
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